Glossario

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Accumulazione (Accumulation): Incorporazione di una società da parte di un'altra.
Acquisizione: Fase di mercato caratterizzata da ingenti acquisti a prezzi mediamente bassi effettuata da investitori professionisti. Tale fase può durare anche molto a lungo poichè l'obiettivo principale è rappresentato dalla raccolta del maggior quantitativo possibile di titoli senza che tale operazione generi un aumento delle quotazioni. Una volta terminata la fase di accumulazione si dà il via a una fase di rialzo che spinge sempre più investitori a entrare in acquisto. Questo meccanismo porta inevitabilmente a un aumento dei prezzi che spesso culmina con momenti di vera e propria euforia che coincidono con i massimi del mercato. Al termine di questi movimenti inizia la fase di distribuzione e il successivo calo della quotazioni
ADX (Average directional index): Indicatore ideato da J. Welles Wilder, Jr. con l'obiettivo di quantificare la forza del trend in atto. È un indicatore composto dall'ADX vero e proprio e da due elementi aggiuntivi che misurano i movimenti direzionali rialzisti e quelli ribassisti, rispettivamente definiti +DI e -DI. Un movimento direzionale (directional movement) è rappresentato da quella parte della barra che supera il movimento registrato dalla barra precedente. In pratica, osservando un grafico a barre, il movimento odierno registrato al di sopra della barra di ieri rappresenta il +DI, mentre il movimento registrato al di sotto della barra di ieri rappresenta il -DI. Il calcolo, in realtà piuttosto complesso, delle sequenze di +DI e -DI dà vita, assieme all'ADX, a un sistema di osservazione del mercato piuttosto affidabile che definisce la forza del trend grazie all'ADX, precisandone l'intonazione rialzista o ribassista in funzione del maggiore fra i due valori del +DI e -DI. Per convenzione un ADX superiore a 25 indica la presenza di un trend e i valori di +DI e -DI indicano la direzione verso la quale il trend si muove. Se il +DI è superiore rispetto al -DI, il mercato è in uptrend ; se il -DI è superiore rispetto al +DI, il mercato è in downtrend.
Afforestazione: Conversione in foresta di un’area che non sia stata foresta per almeno 50 anni; l’afforestazione può essere realizzata per mezzo di piantagione, semina e/o un intervento antropico di sostegno alle modalità naturali di propagazione. (Fonte: bozza di Decisione CMP. 1 della Conferenza delle Parti di Marrakech)
Agenda 21: Programma delle Nazioni Unite dedicato allo sviluppo sostenibile, sottoscritta da 180 Paesi, tra cui l'Italia, nella Conferenza di Rio de Janeiro (1992). È stata chiamata Agenda 21 perché definisce "le cose da fare" per il 21° secolo: obiettivi e strategie a favore della sostenibilità ambientale. Prevede la pianificazione delle azioni da promuovere, globalmente e localmente, dai governi e dalle amministrazioni in ogni luogo in cui le attività umane hanno impatti sull'ambiente.
Aggiotaggio: Reato compiuto da chi diffonde notizie false per alterare a proprio vantaggio i valori delle azioni.
Analisi ciclica: Insieme di tecniche, prevalentemente basate sullo studio del rapporto fra il prezzo e il tempo, che hanno come obiettivo la previsione dei ritmi del mercato e dei suoi movimenti futuri. Fra i più noti studiosi dell'analisi ciclica vi è sicuramente Gann.
Analisi fondamentale (Fundamental analysis): Insieme delle modalità di valutazione delle performance dell'azienda in funzione dei dati di bilancio e di particolari indici. È contrapposta all'analisi tecnica poiché in termini di studio di titoli quotati ha come obiettivo la corretta valutazione del prezzo di un titolo a partire dal reale valore dell'azienda.
Analisi intermarket (Intermarket analisys): Insieme di tecniche che prevedono l'analisi di un titolo e delle relazioni del medesimo con il settore cui appartiene e con l'economia in generale, soprattutto in funzione della ciclicità di alcuni movimenti e della correlazione tra titoli azionari e materie prime cui sono eventualmente legati.
Analisi tecnica (Technical analysis): Disciplina che ha come obiettivo l'analisi di un mercato o di uno strumento finanziario a partire dalla sua rappresentazione grafica. L'elemento fondamentale che caratterizza l'analisi tecnica è l'assunto che "i prezzi scontano tutto", a significare che il grafico riflette, in qualsiasi momento, tutte le informazioni disponibili rispetto a un dato mercato, titolo, indice o strumento finanziario in generale. Asset allocation. Prima fase della gestione di un fondo o di un portafoglio. In questa fase vengono selezionate le categorie di attività finanziarie nelle quali investire. Si scelgono le quote di investimento nei diversi settori azionari, le quote da dedicare ai titoli a reddito fisso a breve e lunga scadenza. Il processo di asset allocation si basa ampiamente su analisi macroeconomiche volte a prevedere l'andamento dei tassi di interesse e dell'economia in generale. Il passo successivo è quello dello stock picking, ovvero della selezione dei singoli titoli.
Anidride carbonica (CO2): L’anidride carbonica è un gas che si forma in tutti i processi di combustione, respirazione, decomposizione di materiale organico, per ossidazione totale del carbonio. L’anidride carbonica è a sua volta assorbita dalle foreste (processo di fotosintesi clorofilliana) e dagli oceani. Esempi di emissioni di CO2 sono: la combustione per generare elettricità, per i veicoli, per il riscaldamento, la produzione di cemento, le colture effettuate non in modo sostenibile, ecc.. E’ indispensabile alla vita vegetale ed è praticamente inerte. La CO2 è trasparente alla luce solare, ma assorbe le radiazioni infrarosse emesse dalla superficie terrestre, determinando il cosiddetto 'effetto serra'. Variazioni di concentrazione di anidride carbonica in atmosfera, dovute a varie attività antropiche (combustione, deforestazione), determinano nel tempo modifiche del clima. E’ detta anche biossido di carbonio o diossido di carbonio, la CO2 è un ossido acido formato da un atomo di carbonio legato a due atomi di ossigeno. È inoltre - dopo il vapore acqueo - il principale gas serra presente nell'atmosfera terrestre.
Audit ambientale: L’insieme delle attività per una valutazione sistematica, documentata, periodica e obiettiva dell’efficienza di una organizzazione e del suo sistema di gestione dell’ambiente, anche mediante la verifica della corretta attuazione delle politiche e delle procedure operative aziendali, la verifica del raggiungimento degli obiettivi fissati e l’individuazione di eventuali azioni correttive.

Bear market: Mercato orso, ossia ribassista.
Benchmark: Parametro di riferimento utilizzato per la valutazione dei risultati di un fondo o di una gestione.
Biodiesel: Carburante ottenuto da fonti rinnovabili quali olii vegetali e grassi animali, molto simile al gasolio derivato dal petrolio. Il biodiesel è biodegradabile e atossico, e riduce del 50% circa le emissioni di ossido di carbonio e di quasi l'80% quelle di anidride carbonica.
Biologico: Prodotto ottenuto con pratiche di agricoltura biologica. Tale metodo prevede l'eliminazione dell'impiego di prodotti chimici (pesticidi) in ogni fase della lavorazione, a favore di pratiche naturali e sostenibili contro i parassiti delle piante e dei frutti.
Biomassa: Masse biologiche, di origine animale e vegetale, che possono essere recuperate e convertite in energia elettrica, in calore o in prodotti chimici sostitutivi di derivati del petrolio (biocarburanti), che possono essere usate come combustibili per la produzione di energia. Per la loro capacità di rigenerarsi, vengono generalmente considerate fonti rinnovabili. Alcune fonti come la legna non necessitano di subire trattamenti altre come gli scarti vegetali o i rifiuti urbani devono essere processate in un digestore, gassificatore, ecc..
Bioplastica: Tipo di plastica biodegradabile poichè prodotta con materie prime vegetali non inquinanti che ha un tempo di decomposizione di qualche mese a fronte degli almeno 500 delle materie plastiche tradizionali (ottenute dal petrolio) e che non inquina il terreno sul quale viene depositata.
Bilancio ambientale: Documento attraverso cui un’organizzazione rende conto del proprio impegno per l'ambiente descrivendo, e rendendo pubbliche, le proprie politiche per l'ambiente, le azioni messe in campo e gli aspetti finanziari connessi, analizzando anche, attraverso dati e statistiche, gli impatti diretti e indiretti sull'ambiente di tutte le sue politiche. Gli obiettivi sono due: comunicare e rendicontare all'esterno per elevare il livello di trasparenza, inserire la variabile ambiente in modo trasversale e strategico all'interno del proprio processo di pianificazione, e in tal senso con esso si vuole introdurre la logica della «sostenibilità dello sviluppo»..
Bilancio di sostenibilità: Documento con cui gli organi di governo di una organizzazione, ente pubblico o azienda, rappresenta la propria responsabilità economica, sociale ed ambientale (triple bottom line) verso la comunità e verso tutti coloro che hanno interesse nella sua attività, gli stakeholders.
Bilancio sociale: Documento redatto da una azienda o un ente pubblico per descrivere il proprio impegno in campo sociale. Mira a delineare un quadro omogeneo, puntuale, completo e trasparente della complessa interdipendenza tra i fattori economici e quelli socio-politici connaturati e conseguenti alle scelte fatte. E’ un modello di rendicontazione sulle quantità e sulle qualità di relazione tra l'impresa ed i gruppi di riferimento rappresentativi dell'intera collettività.
Bollinger bands: ndicatore tecnico introdotto da John Bollinger che avvolge i grafici delle quotazioni in un canale dinamico in grado di variare la propria ampiezza in funzione dell'evoluzione dei prezzi e della loro volatilità.
Brand: Nome o segno distintivo attraverso il quale un'impresa contraddistingue il proprio prodotto da altri dello stesso genere. Letteralmente l'espressione significa "marca" o "marchio di fabbrica".
Breakeven: Letteralmente "punto di pareggio", rappresenta il livello di prezzo al quale è possibile liquidare una posizione senza realizzare né perdite né guadagni pagando i costi per le commissioni.
Breakout (Breakdown): Azione dei prezzi, che di norma avviene dopo un periodo di congestione , tale da sfondare verso l'alto una resistenza dando vita a un nuovo trend rialzista. In caso di violazione al ribasso di un supporto dà invece vita a una fase discendente. I breakout vengono confermati da un rilevante incremento dei volumi in corrispondenza dello sfondamento di livelli importanti. Spesso dopo un breakout si assiste a un pullback . Esiste ovviamente anche una versione ribassista del breakout, cui spesso si fa riferimento con il termine "breakdown". In questo caso la dinamica prevede che i prezzi violino al ribasso di livello di supporto.
BVL: Indice della borsa di Lisbona.

Call: Tipo di opzione che dà il diritto (ma non l'obbligo) di acquistare un determinato titolo sottostante alla scadenza. Le opzioni di tipo call sono scelte da investitori o trader che hanno una visione rialzista del mercato cui lo strumento è legato.
Cambiamento climatico o mutamento climatico (in inglese Climate change): Alterazione a livello globale del clima del nostro pianeta. Sono dovuti a cause naturali e, negli ultimi secoli, anche all'azione dell'uomo. I cambiamenti climatici principali riguardano l’aumento, in intensità e frequenza, di fenomeni estremi (uragani, temporali, inondazioni, siccità,…), l’aumento del livello dei mari, la desertificazione, l’aumento di temperatura e la perdita di biodiversità. Spesso utilizzato, poco propriamente, per definire il riscaldamento globale. La Convenzione quadro delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici (United Nations Framework Convention on Climate Change o UNFCCC) utilizza il termine mutamenti climatici per riferirsi ai cambiamenti climatici prodotti dall'uomo e quello di variabilità climatica per quello generato da cause naturali. In alcuni casi, per riferirsi ai mutamenti climatici di origine umana si utilizza l'espressione mutamenti climatici antropogenici.
Candlestick (Candele giapponesi): Tecnica orientale per la rappresentazione dei prezzi delle merci o titoli quotati. Essa prevede che la dinamica rialzista o ribassista del periodo considerato venga evidenziata con il colore della candela. Più in dettaglio, i valori di apertura e di chiusura vengono utilizzati per la costruzione del corpo della candela definito real body che ha forma rettangolare. Se la quotazione di chiusura è superiore a quella di apertura il real body è bianco (implicazione rialzista) mentre, in caso contrario, risulta nero. I valori minimi e massimi vengono invece indicati con sottili linee (shadow) al di sopra e al di sotto del real body. Nel corso del tempo sono state raccolte e catalogate numerose configurazioni tipiche composte di una o più candele, in grado di fornire utili informazioni circa l'imminente evoluzione dei prezzi.
Carbon Footprint: Sistema per misurare le proprie emissioni di CO2 e quanto contribuiamo all'effetto serra. Il processo è rigoroso e prevede la raccolta dei propri dati di consumo (kw di energia elettrica usata, combustibile per il riscaldamento/condizionamento, carburante dei mezzi di trasporto, ecc.) e la successiva conversione in tonnellate di CO2. Conoscere il proprio impatto sull'ambiente è utile per decidere le strategie di efficienza energetica e per iniziare un percorso ambientale per essere a zero emissioni.
Car Pooling: Modalità di trasporto che consiste nella condivisione di automobili private tra un gruppo di persone, con il fine principale di ridurre i costi del trasporto. Tale modalità di trasporto è diffusa in ambienti lavorativi o universitari, dove diversi soggetti, che percorrono la medesima tratta nella stessa fascia oraria, spontaneamente si accordano per viaggiare insieme. È uno degli ambiti di intervento della mobilità sostenibile.
Car Sharing: E’ un servizio che permette di utilizzare un'automobile su prenotazione, prelevandola e riportandola in un parcheggio vicino al proprio domicilio, e pagando in ragione dell'utilizzo fatto, anche solo per un’ora. Questo servizio viene utilizzato all'interno di politiche di Mobilità sostenibile, per favorire il passaggio dal possesso del mezzo all'uso dello stesso in modo da consentire di rinunciare all'automobile privata ma non alla flessibilità delle proprie esigenze di mobilità. L'auto, in questo modo, passa dall'ambito dei beni di consumo a quello dei servizi. Tipicamente si tratta di un servizio commerciale erogato da apposite aziende, spesso con l'appoggio di associazioni ambientaliste ed enti locali.
Cash Flow: Saldo tra entrate e uscite di un’impresa in dato arco di tempo. Il cash flow rappresenta quindi l’ammontare delle disponibilità finanziarie di cui può disporre l’azienda dopo un determinato periodo di tempo.
CDM (Clean Development Mechanism): Il Clean Development Mechanism è uno dei meccanismi flessibili previsti dal Protocollo di Kyoto (art. 12) che permette alle imprese dei paesi industrializzati con vincoli di emissione di realizzare progetti che mirano alla riduzione delle emissioni di gas serra nei paesi in via di sviluppo senza vincoli di emissione.
CER (Certified Emission Reduction): Commodity rilasciata a seguito di progetti CDM approvati e certificati. E’ una ‘unità di riduzione di emissioni’ appartenente alla normativa di Kyoto. Non ha vintage.
Certificati Bianchi o Titoli di Efficienza Energetica (TEE): Sono titoli che rappresentano un incentivo atto a ridurre il consumo energetico in relazione al bene distribuito, sono scambiabili bilateralmente o all'interno di uno specifico mercato gestito dal GSE (Gestore Servizio Elettrico). Sono stati istituiti in Italia con il DD.MM. 20 luglio 2004, e sono entrati in vigore nel gennaio 2005. I certificati bianchi riguardano tre tipi di interventi:
1. risparmio di energia elettrica
2. risparmio di gas naturale
3. risparmio di altri combustibili.
L'osservanza dei limiti di risparmio energetico viene premiato dall'Autorità e da altre fonti governative di finanziamento con un contributo economico, coloro i quali non riescono a ottemperare agli obblighi minimi assunti vengono conseguentemente sanzionati e dovranno acquistare sul mercato ulteriori titoli necessari al raggiungimento dell'obiettivo minimo prefissato.
Certificati Verdi: Certificati che, ai sensi dell’art. 5 del Decreto del Ministro dell’Industria 11/11/99, attestano la produzione di energia da fonte rinnovabile al cui obbligo sono tenuti produttori ed importatori di energia elettrica da fonti non rinnovabili per una quantità superiore ai 100 GWh/anno. I Certificati Verdi sono emessi dal GRTN per i primi otto anni di esercizio di un impianto ed hanno un valore pari a 50 MWh e possono essere venduti o acquistati sul Mercato dei Certificati Verdi (MCV) dai soggetti con eccessi o deficit di produzione da fonti rinnovabili.
Certificatore: Vedere ente di certificazione.
Chain of custody: Nuovo strumento che consente alle aziende di controllare e gestire secondo un modello etico condiviso ogni anello della catena del valore del proprio prodotto o servizio.
Choppy market: Mercato che non è in grado di esprimere una direzione precisa ma che procede orizzontalmente, creando una congestione.
Ciclo combinato: Tecnologia per la produzione di energia elettrica da combustibili in forma gassosa, che si basa sull’utilizzo di una o più turbine (generalmente a gas turbogas) associate a una turbina a vapore. Il calore dei fumi allo scarico della turbina viene sfruttato in un generatore di vapore a recupero nel quale si produce il vapore poi utilizzato nella turbina a vapore. Le centrali a ciclo combinato permettono un uso particolarmente efficiente del combustibile e, nello stesso tempo, consentono un limitato impatto ambientale in termini di emissioni inquinanti. Qualora il calore in uscita dal ciclo combinato venga ulteriormente impiegato in un processo industriale sotto forma di vapore tecnologico, si ha cogenerazione.
CIP 6: Provvedimento n. 6 del Comitato Interministeriale Prezzi adottato nel 1992, per definire gli incentivi alla realizzazione di impianti da fonti rinnovabili e/o assimilate previsti dalla legge 9/91. L’energia prodotta da tali impianti viene acquistata dal GRTN e da questi viene ceduta in borsa. L’energia CIP6 gode di priorità di dispacciamento. A partire dal 1 gennaio 2005 l’energia CIP6 viene offerta dal GRTN direttamente sulla borsa elettrica e gli operatori assegnatari di quote di tale energia sono tenuti a stipulare un contratto con il GRTN, che li impegna ad approvvigionarsi sul mercato elettrico per le quantità loro assegnate.
Clearing House: Organo di mercato che è controparte automatica e speculare (venditrice nei confronti dell'acquirente originario e acquirente nei confronti del venditore originario) di tutti i contratti stipulati in un mercato, al fine di limitare il rischio di inadempimento delle transazioni. La garanzia del buon fine delle transazioni è assicurata da due strumenti: (i.) la limitazione e la selezione dei soggetti ammessi al mercato (e, quindi, ad avere rapporti con la clearing house) e (ii.) la raccolta e la gestione dei margini di garanzia versati dai soggetti ammessi al mercato.
Clima: Insieme delle condizioni atmosferiche, normali e anormali, che caratterizzano una regione. Caratteristiche generali del tempo atmosferico di una determinata area per un lungo periodo di tempo. Il clima è in gran parte dominato da elementi quali la latitudine, la topografia, la distribuzione geografica della terra e del mare, le correnti oceaniche e la natura e influenza della vegetazione e dei suoli. Un clima può essere descritto sulla base delle temperature medie stagionali, precipitazioni, direzione e velocità del vento e natura ed estensione della copertura nuvolosa.
Climate change: (vedere cambiamento climatico)
CO2: (vedere Anidride carbonica)
CO2e: È un'unità di misura che permette di pesare insieme emissioni di gas serra diversi con differenti effetti climalteranti. Ad esempio una tonnellata di metano che ha un potenziale climalterante 21 volte superiore rispetto alla CO2, viene contabilizzata come 21 tonnellate di CO2 equivalente. I potenziali climalteranti dei vari gas sono stati elaborati dall’Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC).
Co-branding: Attività di marketing attraverso la quale vari attori adottano un uso congiunto dei brand delle varie realtà.
Cogenerazione: Produzione congiunta (in uno stesso impianto) di energia elettrica e di calore che garantisce un significativo risparmio di energia rispetto alle produzioni separate e un vantaggio in termini economici e di impatto ambientale. L'energia termica prodotta con la cogenerazione può essere utilizzata per uso industriale o condizionamento ambientale (riscaldamento, raffreddamento). La cogenerazione viene realizzata in particolari centrali termoelettriche, dove si recuperano l'acqua calda di processo e/o i fumi, prodotti da un motore primo alimentato a combustibile fossile.
Co-marketing: Attività di marketing congiunta tra attori interessati a promuovere insieme e quindi con maggior forza un prodotto/servizio.
Combustibili fossili: Combustibili idrocarburi estratti dal sottosuolo e che derivano dalla decomposizione di sostanze organiche avvenuta in milioni di anni di organismi preistorici (per questo detti combustibili fossili). Sono ricche di carbonio (carbone, petrolio, metano, ecc) e vengono usati come fonte di energia non rinnovabile.
Commodities: Merci quali riso, grano, soia sulle quali in America si è soliti effettuare operazioni sui contratti a termine (futures sulle commodities).
Compensazione: Termine usato per definire la neutralizzazione delle emissioni di CO2 attraverso un progetto boschivo in grado di assorbire (fissare) quella quantità di CO2. Alcune emissioni di CO2 non possono essere ridotte. L’unica soluzione per avere un impatto nullo sull’ambiente è quello di usare un’area verde. Le aree boschive e le foreste, come le praterie e i pascoli anche se in misura minore, hanno la capacità di “fissare al loro interno”, quindi trattenere una certa quantità di CO2. Proprio per questa caratteristica vengono chiamati “sink” cioè serbatoi di carbonio.
Conferenza delle Parti (COP): Principale organo della Convenzione per i Cambiamenti Climatici (UNFCCC), ha il compito di verificare l’implementazione della stessa e degli strumenti giuridici adottati, e di prendere, nell’ambito del suo mandato, le decisioni necessarie per promuovere l’effettivo raggiungimento degli obiettivi posti. Le sessioni ordinarie della COP si tengono periodicamente ogni anno, se non diversamente deciso. Sessioni straordinarie della COP possono tenersi in ogni altro momento quando considerato necessario dalla stessa COP o in base a richiesta di una delle Parti, a determinate condizioni.
Conto Energia: Sistema normato dal Decreto 181/2005 del Ministero delle Attività Produttive e dell'Ambiente che prevede forme di incentivo in 'conto energia' per chilowattora di elettricità prodotta dai richiedenti che hanno installato di un sistema fotovoltaico sul proprio tetto connesso alla rete elettrica nazionale.
Corporate Climate Responsibility (CCR): Disciplina che studia gli impegni assunti da aziende e istituzioni in campo ambientale per la salvaguardia del pianeta, con particolare attenzione verso i cambiamenti climatici. Tali impegni si concretizzano con l’attuazione di piani di riduzione delle emissioni attraverso l’uso di energia da fonte rinnovabile, programmi di efficienza energetica, compensazione delle emissioni di CO2 con progetti forestali. Termine coniato da Eco-Way.
Corporate Social Responsibility (CSR): in italiano Responsabilità Sociale d’Impresa (RSI) Disciplina che studia il comportamento socialmente responsabile di aziende e istituzioni e il loro grado di risposta alle aspettative economiche, ambientali e sociali di tutti i portatori di interesse (stakeholders). All’interno del mercato globale e locale, le imprese non hanno un’esistenza a sé stante, ma sono enti che vivono e agiscono in un tessuto sociale che comprende vari soggetti, tra cui spicca sicuramente una società civile molto attenta all’operato imprenditoriale. Il comportamento più o meno etico di un’impresa interessa potenzialmente tutti i cittadini, ai quali non bastano astratte dichiarazioni di principi e valori: essi esigono ormai un impegno quotidiano e credibile, frutto di una precisa politica manageriale e di un sistema aziendale organizzato a tal fine.
Crediti di carbonio (carbon credits o emission credit o emission rights): Titolo che rappresenta la possibilità per una azienda di emettere in atmosfera una tonnellata di CO2. Nascono con la ratifica del Protocollo di Kyoto e possono essere scambiati sui mercati preposti.
Credit Risk: Rischio che nell'ambito di un'operazione creditizia il debitore non assolva anche solo in parte ai suoi obblighi di rimborso del capitale e di pagamento degli interessi.

Deforestazione: Conversione, causata dall’uomo, di un’area da forestale a non forestale. (Fonte: bozza di Decisione CMP.1 della Conferenza delle Parti di Marrakech)
Denaro (Bid): Il prezzo al quale un investitore è disposto a comprare un determinato quantitativo di titoli.
Derivato (Derivative): Strumento finanziario il cui andamento e correlato con un'altra attività finanziaria detta sottostante . Un classico esempio è rappresentato dai futures sull'indice di borsa.
Direttiva 2003/87/CE (ETS): Direttiva del Parlamento Europeo e del Consiglio del 13 ottobre 2003 che istituisce un sistema per la scambio di quote di emissione dei gas ad effetto serra nella Comunità e che modifica la direttiva 96/61CE del Consiglio.
Distribuzione (Distribution): Termine utilizzato per definire una situazione di mercato con andamento laterale successiva a una fase rialzista. Di norma è il culmine del trend ascendente di un mercato in corrispondenza del quale gli investitori professionisti liquidano le loro posizioni vendendo a investitori privati perlopiù spinti ad acquistare dall'euforia del momento.
Divergenza (Divergence): Situazione in cui la tendenza dei prezzi, rialzista o ribassista, non è confermata da un analogo andamento di uno o più indicatori derivati dei prezzi stessi. L'apparire di una divergenza sul grafico è spesso un segnale anticipatore di una inversione indicata dalla direzione della divergenza stessa.
Doji: Pattern delle candlestick giapponesi in cui apertura chiusura coincidono, dando vita a una candela che ricorda una croce. Ai doji viene attribuito un carattere di indecisione.
Doppio massimo (Double top): Modello grafico rappresentato da un movimento di mercato che porta a toccare due massimi posti all'incirca sullo stesso livello. Tale livello si conferma come resistenza e il suo mancato sfondamento è un segnale di probabile inversione.
Doppio minimo (Double bottom): Modello speculare rispetto al doppio massimo in cui i prezzi toccano per due volte il medesimo livello per poi rimbalzare verso l'alto.

Eco-comportamento: Gesti quotidiani e buone abitudini che permettono un risparmio di materie prime e di energia, una migliore gestione dei rifiuti e più ingenerale un comportamento consapevole e rispettoso dell’ambiente, ad esempio l’uso di lampadine a risparmio energetico, il riciclo degli oggetti che non usiamo, ecc.
Edutainment: Sistema finalizzato ad educare attraverso l’uso di forme di intrattenimento inusuali quali videogames, film, siti web, software etc. Sempre più diffusi sono i software che cercano di coniugare gioco ed educazione.
EFEP: European Federation of Energy Traders.
Effetto leva (Leverage): Effetto di amplificazione delle performance, positive e negative, che si ottiene operando tramite un margine anziché utilizzare per intero la somma necessaria per l'investimento.
Effetto serra: Riscaldamento provocato da alcuni gas presenti nell’atmosfera (detti gas serra) capaci di assorbire una parte dei raggi infrarossi emessi dal suolo e dagli oceani. L'aumento della concentrazione dei gas serra presenti nell'atmosfera, a causa delle emissioni legate alle attività umane, genera un aumento dell'effetto serra, e dunque un anomalo aumento della temperatura atmosferica. Uno tra i principali gas responsabili di tale fenomeno è l'anidride carbonica.
EFP (Exchange for physical): Il contratto chiamato exchange for physical (EFP) è trattato sul mercato future. Attraverso l’EFP è possibile registrare sul mercato una negoziazione avvenuta fuori mercato (OTC o over the counter) e fare in modo che la ‘banca di compensazione’ (clearing house) annulli il rischio di controparte.
Elder's Force Index: Indicatore introdotto da Alexander Elder nel suo celebre libro "Trading for a Living" (Wiley 1993) che ha l'obiettivo di determinare la reale forza rialzista che sta dietro ai movimenti ascendenti e quella ribassista che sta dietro ai movimenti verso il basso.
Emissioni: Rilascio nell'aria di materiale inquinante o di scarto in forma particolata, gassosa o solubile, da parte di una sorgente inquinante. Esiste una gamma di inquinanti gassosi tra cui gli ossidi di azoto, il biossido di zolfo e i perossiacetilnitrati (PAN). Gli inquinanti gassosi derivano principalmente dall'attività antropica e costituiscono i componenti fondamentali della formazione dello smog fotochimico e della deposizione acida: entrambi possono avere numerosi effetti nocivi, tra cui il deterioramento dei materiali da costruzione, la degenerazione di alberi e piante e causare malattie respiratorie all'uomo e agli animali.
Emission Trading Scheme (ETS): In rispetto ai parametri stabiliti dal Protocollo di Kyoto il 13.10.2003 è stata emanata la Direttiva comunitaria 2003/87/CE, che istituisce lo scambio di quote d’emissioni di gas ad effetto serra (GHG) nella Comunità Europea. Tale sistema di scambio ha creato un mercato delle emissioni, denominato Emissions Trading Scheme (EU-ETS). L'Emission Trading è uno strumento economico di politica ambientale di tipo Cap and Trade, applicato alle emissioni di gas serra, che fissa un tetto alle emissioni per le imprese ed istituisce un sistema di trading dei crediti di emissione, ovvero un mercato dei permessi di emissione.
Energia rinnovabile (o pulita): Energia proveniente da fonti rinnovabili (vedi in glossario). Detta anche energia pulita o energia verde.
Ente di certificazione: Ente accreditato che verifica periodicamente il rispetto da parte dell’impresa/ente delle norme di riferimento (es. per ET il rispetto della normativa, per il marchio No Effetto Serra il rispetto delle Linee Guida Applicative). Viene detto indipendente perché è autonomo dall’impresa/ente che ha richiesto la certificazione e dall’ente gestore del marchio.
Ente Onlus: La sigla ONLUS (organizzazione non lucrativa di utilità sociale) indica una categoria di enti (tra cui associazioni, comitati, fondazioni, società cooperative e altri enti di carattere privato, con o senza personalità giuridica) i cui statuti o atti costitutivi, redatti nella forma dell'atto pubblico o della scrittura privata autenticata o registrata, prevedono espressamente una serie di requisiti tra i quali svolgere un attività di utilità sociale, il divieto di distribuire utili, l'obbligo di devolvere il patrimonio dell'organizzazione, in caso di suo scioglimento per qualunque causa, ad altre organizzazioni Onlus.
Environmental Risk: Stato in cui sono presenti condizioni di pericolosità o di minaccia ipotetica verso l’ambiente e l’uomo.
Eolico: Con energia eolica si intende l'estrazione di energia cinetica del vento per la produzione di energia meccanica o elettrica.
ERU (European Reduction Unit): Commodity rilasciata a seguito di progetti JI approvati e certificati. E’ una ‘unità di riduzione di emissioni’ appartenente alla normativa di Kyoto. Non ha vintage.
Esafluoruro di zolfo (SF6): E’ un gas, incolore, inodore, asfissiante. Come composto chimico industriale viene usato nella produzione di magnesio per le apparecchiature per la trasmissione e la distribuzione di energia elettrica, per i semiconduttori, per isolare gli interruttori ad alto voltaggio e per la fabbricazione di sistemi di raffreddamento dei cavi. E’ considerato un gas ad effetto serra, il suo GWP (Global Warming Potential) è 23.900 volte superiore a quello della CO2.
EUA (European Unit Allowance): Commodity di riferimento dell’EU-ETS rilasciata dagli organismi nazionali attraverso i ‘piani nazionali di assegnazione’ (PNA) e suddivisa in due vintage indipendenti.

Failure swing: Incapacità di un movimento di prezzo di rompere un precedente massimo o minimo. Spesso i failure swing generano reazioni molto violente.
Fibonacci: Matematico vissuto intorno al 1200 cui si deve la scoperta della popolare sequenza di numeri che ancora oggi porta il suo nome. I numeri di Fibonacci hanno infatti interessanti proprietà e i rapporti tra di essi vengono spesso utilizzati per calcolare i potenziali ritracciamenti dei movimenti di mercato.
Financial Risk: Rischi connessi alla volatilità dei tassi di cambio e dei tassi di interesse, il rischio di credito, i rischi connessi ai mercati finanziari e delle materie prime.
Fondazione Terra Onlus: Ente non a scopo di lucro impegnato nel settore della tutela e della salvaguardia ambientale. Promuove iniziative volte al recupero di aree soggette a dissesto idrogeologico, alla salvaguardia di zone boschive abbandonate o degradate e alla tutela delle risorse naturali e degli ecosistemi a rischio. Consapevole del fatto che le foreste svolgono un ruolo fondamentale nel combattere gli effetti provocati dalle emissioni dei gas serra, Fondazione Terra rivolge, in particolare, le proprie energie alla promozione e/o realizzazione/gestione di progetti forestali in Italia e nel mondo. Aderisce al progetto No Effetto Serra.
Fonti rinnovabili: Tecnicamente vengono dette fonti di energia rinnovabile quelle fonti di energia non "esauribili" nella scala dei tempi "umani" o percepibili dall'uomo o dalla società. Tra le fonti rinnovabili abbiamo l’eolico, il fotovoltaica, la cogenerazione ecc.
Foresta: E’ una vasta zona incolta, dove la vegetazione, ed in particolare gli alberi ad alto fusto, cresce spontaneamente. Può essere naturale o artificiale. Presenta un aspetto diverso, secondo il clima e i caratteri idro-orografici della regione. Quando l'estensione della foresta è limitata, si parla di bosco. Secondo la bozza di Decisione CMP.1 della Conferenza delle Parti di Marrakech è un’area con dimensioni minime di 0,05-1,0 ettaro, con un tasso di copertura arborea di almeno 10-30%, con piante in grado di raggiungere, a maturità e in situ, un’altezza minima di 2,5 m. Un paese può scegliere, sia per le dimensioni minime che per il tasso di copertura, il limite minimo all’interno del range.
Forestazione (vedi anche Afforestazione e Riforestazione): Termine utilizzato nel gergo comune al posto di afforestazione e riforestazione.
Formazione off-line: Formazione tradizionale attraverso il processo classico docente e alunni in aula. Permette il confronto degli alunni con l’insegnante, di contro ha lo svantaggio di obbligare l’alunno a partecipare alla formazione ad un orario prestabilito..
Formazione on-line: Formazione innovativa che utilizza strumenti quali il web e i CD. Consente allo studente di scegliere quando seguire la formazione e gli permette di tornare sui concetti che vuole rivedere.
Forza relativa (Relative strength comparative): Rapporto tra uno strumento finanziario e l'indice che lo rappresenta. Tale calcolo ha come obiettivo la valutazione se il titolo sia più o meno forte dell'indice in modo da poter trarre indicazioni vantaggiose sull'opportunità di acquistarlo o venderlo. È possibile calcolare la forza relativa anche fra due differenti strumenti finanziari.
Forward: Contratto stipulato tra due parti che si accordano per scambiare a una data futura una determinata quantità di un bene o di un'attività finanziaria ad un prezzo ( prezzo forward ) stabilito nel momento dell'accordo. I contratti forward sono oggetto di compravendita sui mercati Otc ( over the counter ), luogo che costituisce la maggior differenza rispetto ai contratti future.
Fotovoltaica: Gli impianti fotovoltaici sono sistemi che esposti alla luce del sole producono direttamente energia elettrica. La tecnologia fotovoltaica sfrutta il cosiddetto “effetto fotoelettrico”, cioè la capacità che hanno alcuni semiconduttori, opportunamente trattati, di generare elettricità se esposti alla radiazione luminosa.
FT500: Lista delle 500 aziende più grandi del mondo come capitalizzazione.
Fund raising: Il fund raising è un’attività strategica di reperimento di Risorse finanziarie volta a garantire nel tempo la sostenibilità di un’azione e a promuovere il suo sviluppo costante.
Future: Contratto a termine che permette di stabilire oggi il prezzo a cui comprare (o vendere) qualcosa in futuro; solitamente a fronte di questo si versa solo un margine iniziale di garanzia da cui scaturisce il tipico effetto leva . Tali strumenti, anche se nati come strumenti di copertura , permettono di speculare su svariati tipi di mercato: dalle materie prime ai tassi, dalle valute ai principali indici delle borse di tutto il mondo.

Gann: Celebre analista tecnico cui si deve la divulgazione di numerose teorie legate alla previsione dei prezzi. A oltre 80 anni di distanza molti analisti sono tuttora influenzati dalle teorie e dalle tecniche da lui divulgate, specialmente da quelle riguardanti la correlazione prezzo-tempo.
Gap: Situazione che si viene a creare quando c'è uno scostamento tra i prezzi minimi/massimi di un giorno e quelli del giorno successivo tale per cui non c'è alcun contatto fra le aree di prezzo di ciascuna delle due giornate.
Gas a effetto serra (in inglese GHG o greenhouse gases): Gas presenti in atmosfera, di origine sia naturale che antropica, che assorbono ed emettono della radiazione infrarossa, emessa dalla superficie terrestre, dall'atmosfera e dalle nuvole. Questa loro proprietà causa il fenomeno noto come effetto serra. L’elenco dei gas serra è molto ampio. Il Protocollo di Kyoto prende in considerazione un paniere di 6 gas serra: l’anidride carbonica (CO2), il metano (CH4), il protossido di azoto (N2O), gli idrofluorocarburi (HFC), i perfluorocarburi (PFC) e l’esafloruro di zolfo (SF6).
Geotermia: Con la definizione energia geotermica si indica il calore proveniente dall'interno della terra. Tale calore può essere utilizzato per la generazione di energia sotto altre forme. Il calore della terra deve essere trasportato in superficie. A tale scopo si usa un fluido che può essere già presente in natura, falde d'acqua sotterranee, o immesso artificialmente nel sottosuolo. Il fluido, una volta riscaldato, potrà essere utilizzato in centrali elettriche, per alimentare turbine e generatori, centrali di teleriscaldamento, ecc.
Green Procurement: Sistema di acquisti di prodotti e servizi ambientalmente preferibili, cioè quei prodotti e servizi che hanno un minore, ovvero un ridotto, effetto sulla salute umana e sull'ambiente rispetto ad altri prodotti e servizi utilizzati allo stesso scopo. Il Green Procurement è un valido strumento per favorire la crescita di un "mercato verde".
Tale sistema usato dalle pubbliche amministrazioni viene chiamato GGP Green Pubblic Procurement. Il Decreto 203/2003 del Ministero dell'Ambiente ha individuato regole per le PA che garantiscano che manufatti e beni realizzati con materiale riciclato coprano almeno il 30% del fabbisogno annuale.

Hedge funds: Letteralmente "fondi di copertura" sono fondi molto speculativi, in quanto usano la leva offerta dai derivati per massimizzare gli utili, esponendosi quindi anche al rischio di perdite consistenti). Il termine originario di copertura deriva dall'utilizzo dei futures, nati appunto come strumenti di copertura.
Hedging.: Letteralmente "copertura", è un'attività che consiste nell'aprire più posizioni contemporaneamente, anche di segno diverso tra di loro, con l'obiettivo di controllare meglio il rischio complessivo dell'operazione. Una tipica strategia di copertura è rappresentata dall'acquisto di azioni e dalla contemporanea vendita allo scoperto di un future.

Idroelettrico

Energia elettrica prodotta sfruttando la forza dell'acqua e quindi da fonte rinnovabile. Questa energia viene prodotta, di norma, deviando e canalizzando fiumi, costringendo la loro acqua in percorsi obbligati con dislivelli di quota per aumentarne la velocità e la pressione grazie anche alla presenza di dislivelli. L'acqua quindi viene portata fino alla centrale elettrica dove viene utilizzata per far muovere delle turbine le quali produrranno energia elettrica.

Idrofluorocarburi (HFC)

Gas non presente in natura ma esclusivamente prodotto dall’uomo ed utilizzato, in sostituzione dei CFC, in impianti di refrigerazione, come solvente, come propellente nelle bombolette spray e nella fabbricazione dei semiconduttori. E’ considerato un potente gas ad effetto serra (fino a 10.000 volte superiore a quello della anidride carbonica) e ha un tempo di permanenza in atmosfera molto maggiore rispetto agli altri gas serra. Attacca lo strato di ozono.

Idrogeno

Energia elettrica proveniente da idrogeno. Attraverso delle Fuel Cells l’idrogeno viene convertito in energia con un processo elettrochimico: le fuel cells producono energia rifornendosi da una fonte esterna, il serbatoio d'idrogeno, all'interno delle fuel cells avviene una reazione chimica tra due reagenti, idrogeno ed ossigeno, che produce energia elettrica, calore e vapore acqueo. Il loro Rendimento elettrico è molto alto e supera quello dei normali sistemi di produzione di energia elettrica Non inquinano infatti non rilasciano nell'atmosfera gas nocivi

IETA

International Emissions Trading Association.

Impatto ambientale

E’ l’insieme degli effetti causati da un evento, un'azione o un comportamento sull'ambiente nel suo complesso (non necessariamente ambiente naturale). L'impatto ambientale - da non confondere quindi con inquinamento o degrado - mostra quali effetti (costi e benefici) può produrre una modifica all'ambiente circostante. La valutazione di impatto ambientale è un importante strumento strategico.

Impronta ecologica

Metodo di studio di sostenibilità ambientale: il concetto principale è che ogni bene o attività umana comporta dei costi ambientali, cioè prelievi di risorse naturali quantificabili in termini di metri quadri o ettari di superficie. Confrontando l'impronta di un individuo (o regione o stato) con la quantità di terra disponibile pro-capite (cioè il rapporto tra superficie totale e popolazione mondiale) si può capire se il livello di consumi del campione è sostenibile o meno.

Indicatori di sostenibilità

Tutti i fenomeni che riguardano la sostenibilità sono quantificabili, alcuni sono fenomeni fisici direttamente misurabili (ad es. le emissioni di CO2), altri possono essere espressi quantitativamente con riferimento ad un’appropriata e ponderata scala di intensità. Gli indicatori di sostenibilità si dividono in

indicatori descrittivi (o sistematici), che misurano “cosa sta succedendo”,
indicatori prestazionali, che misurano la distanza (distance-to-target) della situazione attuale rispetto a valori di riferimento, obiettivi politici, livelli di sostenibilità;
indicatori di efficienza, che misurano l’efficienza di uso delle risorse (o di inquinamento) per unità di prodotto, di processo, di reddito, etc.

Inversione di tendenza (Reversal)

Cambio sostanziale nella direzione del trend che si trasforma da rialzista a ribassista e viceversa. Trend e inversioni sono i punti cardine della Teoria di Dow.

IPCC Intergovernmental Panel on Climate Change

E’ il comitato scientifico formato nel 1988 da due organismi delle Nazioni Unite, la World Meteorological Organization (WMO) e l'United Nations Environment Programme (UNEP) allo scopo di studiare il riscaldamento globale. I "rapporti di valutazione" periodicamente diffusi dall'IPCC sono alla base di accordi mondiali quali la Convenzione quadro delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici e il Protocollo di Kyoto che la attua.

Ipercomprato (Overbought)

Livello segnalato da un oscillatore, tipicamente l'RSI o lo Stocastico che indica un potenziale eccesso di acquisti che potrebbero preludere a un'inversione di tendenza.

Ipervenduto (Oversold)

Livello segnalato da un oscillatore come l'RSI o lo Stocastico che indica un potenziale eccesso di vendite che potrebbe preludere a un nuovo trend rialzista.

ISDA

International Swaps and Derivatives Association.

JI (Joint Implementation): Il meccanismo di Joint Implementation è uno dei meccanismi flessibili previsti dal Protocollo di Kyoto che permette alle imprese dei paesi con vincoli di emissione (annesso I - Paesi industrializzati o ad economia in transizione) di realizzare progetti che mirano alla riduzione delle emissioni in altri paesi con vincoli di emissione. I progetti JI sono "operazioni a somma zero" in quanto le emissioni totali permesse nei due paesi rimangono le stesse.
Joint venture: Collaborazione produttiva fra società spesso appartenenti a paesi diversi Il termine indica anche la formazione di una società o di un'azienda a proprietà congiunta per un particolare scopo.

Kyoto: Città giapponese dove è stato sottoscritto l'11 dicembre 1997 il Protocollo di Kyoto, trattato internazionale in materia di ambiente che prevede per i paesi sottoscrittori un impegno per contrastare i cambiamenti climatici. (vedi anche Protocollo di Kyoto)

LCA Life Cycle Assesment: E’ usato per la Valutazione del Ciclo di Vita di un prodotto o servizio. E’ un metodo oggettivo di valutazione e quantificazione di energia, materiali usati e rifiuti rilasciati nell'ambiente dal processo produttivo di un bene o di un servizio nell'intero ciclo di vita del bene stesso: estrazione e trattamento delle materie prime, fabbricazione, trasporto, distribuzione, uso, riuso, riciclo, smaltimento finale, detto anche “from Cradle to Grave” o “dalla Culla alla Tomba”.
Linee Guida Applicative LGA: Norme rigorose che regolano il funzionamento di un marchio di certificazione. La loro applicazione viene verificata prima di poter rilasciare il marchio.
Long: È il contrario di short e rappresenta una posizione in acquisto posta in essere in base ad un'aspettativa rialzista.

MACD (moving average convergence/divergence): Indicatore costruito sulla base della differenza tra due medie mobili, rispettivamente a 26 e a 12 giorni. La linea così costruita oscilla attorno al livello dello zero in corrispondenza del quale le medie hanno, per definizione, uguale valore. Di norma l'attraversamento della linea dello zero verso l'alto fornisce un segnale rialzista poiché corrisponde all'attraversamento della media a 12 giorni di quella a 26. Analogamente, l'attraversamento verso il basso fornisce un segnale ribassista. All'indicatore è poi è giunta una ulteriore media mobile a 9 giorni che ha come obiettivo l'anticipazione dei segnale operativi.
Mani forti: Termine che identifica tradizionalmente gli operatori professionali o i trader notevolmente capitalizzati che dispongono di strumenti, conoscenze e somme decisamente superiori rispetto a quelle dei piccoli operatori, spesso definiti parco buoi.
Massimi multipli (Multiple tops): Formazioni grafiche costituite da due o più massimi posizionati allo stesso livello. Di norma i massimi multipli coincidono con livelli di resistenza. Fanno parte di questa famiglia i doppi e i tripli massimi.
Meccanismi flessibili: I meccanismi flessibili sono strumenti economici mirati a ridurre il costo complessivo d'abbattimento dei gas serra, permettendo di ridurre le emissioni lì dove sia economicamente più conveniente pur nel rispetto degli obiettivi di tipo ambientale. I meccanismi di flessibilità previsti dal Protocollo di Kyoto sono i seguenti: International Emissions Trading (IET) Clean Developement Mechanism (CDM) Joint Implementation (JI)
Media mobile (Moving average): Media dei prezzi calcolata in un certo periodo di tempo, definito dominio temporale. Il suo obiettivo è l'eliminazione delle eccessive fluttuazioni in una serie storica per rappresentare più chiaramente il trend di fondo del titolo oggetto di analisi. Esistono svariate modalità costruttive per la realizzazione di medie mobili. Le più diffuse e utilizzate sono quelle semplici e quelle esponenziali. La reattività della media mobile nel seguire i prezzi è inversamente proporzionale alla sua lunghezza. Una media a 200 giorni sarà pertanto in grado di descrivere i movimenti di lungo termine mentre medie più brevi, come ad esempio a 55 o a 21 giorni, descrivono cicli più brevi.
Metano (CH4): Gas incolore, inodore, non tossico, che brucia all'aria con fiamma bluastra; è costituito da un atomo di carbonio e quattro di idrogeno con formula chimica (CH4). Il metano è il principale componente del gas naturale ed è considerato un gas ad effetto serra. Si forma in modo naturale come decadimento di materiale organico, inoltre fuoriesce dalle discariche, i bovini lo rilasciano durante la digestione, viene rilasciato dalle miniere di carbone, dai pozzi di petrolio, dagli impianti di trattamento dei reflui e dai campi di riso coperti d’acqua. Il potere di riscaldamento del metano, liberato in atmosfera, è 21 volte superiore a quello della anidride carbonica.
MFI, Money Flow Index: Indicatore che ha come obiettivo la valutazione della "direzione del denaro", per comprendere se sta "entrando" su un titolo o se ne sta uscendo, in modo da comprendere se sia prevalente il denaro (gli acquisti) o la lettera (le vendite). L'MFI può oscillare tra zero e 100, pertanto valori superiori a 80 indicano un significativo "ingresso" di denaro sul titolo. Da un punto vi vista operativo, è utile valutare l'MFI per comprendere se rialzi o ribassi di prezzo siano effettivamente sostenuti anche da significativi movimenti di denaro.
Mobilità sostenibile: Sistema di gestione dei trasporti di aziende, gruppi e pubbliche amministrazioni, che, pur consentendo per ciascun individuo l'esercizio del proprio diritto alla mobilità, sia tale da non gravare eccessivamente sul sistema sociale in termini esternalità (inquinamento atmosferico ed emissioni di gas serra, inquinamento acustico, congestione dovuta al traffico veicolare, incidentalità).
Modelli di continuazione (Continuation patterns): Insieme delle figure grafiche le cui implicazioni prevedono che dopo la loro apparizione il trend precedente prosegua nella direzione originaria. Esempi di modelli di continuazione sono i cunei , le bandiere e i triangoli.
Modelli di inversione (Reversal patterns): Insieme delle figure grafiche il cui apparire conduce generalmente all'inversione del trend precedente. I classici modelli di inversione sono il testa e spalle, i doppi massimi e minimi e i massimi e minimi arrotondati.
Money management: Insieme delle regole per decidere quanto capitale allocare in ciascuna operazione e come gestire le posizioni aperte.
Monitoraggio: Attività di controllo varia. Può riguardare la verifica del rispetto delle Linee Guida Applicative di regolamentazione di un marchio o dell’andamento di un progetto ambientale per assicurarsi che sia in linea con il planning iniziale (ad es. se un progetto boschivo assorbe/compensa CO2 come definito nella progettazione iniziale), ecc.

NASDAQ: Mercato statunitense nel quale vengono negoziati i titoli delle aziende tecnologiche.

Open interest: Misura il numero di contratti aperti (al rialzo o al ribasso) per gli strumenti derivati.
Opzione (Option): Strumento finanziario che dà diritto (ma non obbliga) ad acquistare o a vendere un'attività finanziaria a una data futura e a un prezzo stabilito in anticipo.
Operational & Compliance Risk: I rischi connessi all'affidabilità delle attività operative e alla gestione delle responsabilità connesse al rispetto delle normative, dei regolamenti di settore e delle politiche aziendali.
Operations: Funzioni di una impresa coinvolte, in senso lato, nella messa a disposizione per il cliente di un determinato prodotto o servizio. In questo senso, oltre alla funzione di "produzione" risultano coinvolte, ad esempio, anche la "logistica", la "progettazione", la "ricerca & sviluppo".
Orso (Bear): Animale che metaforicamente identifica il ribasso.
Oscillatore (Oscillator): Modello matematico applicato a una serie storica di prezzi. Gli oscillatori sono costruiti per operare (oscillare) in uno spazio limitato a priori, generalmente compreso tra zero e 100. Tale caratteristica è il risultato della formula costruttiva che normalizza le oscillazioni in modo che esse si possano sviluppare solo all'interno di una determinata scala, con l'obiettivo di mettere in relazione titoli o indici con prezzi molto differenti tra di loro. Si differenziano dagli oscillatori proprio perché questi ultimi non hanno un ambito di oscillazione prefissato ma, proprio come le quotazioni, possono fluttuare virtualmente senza alcun limite (a parte il livello zero).
OTC (Over the counter): Sono negoziazioni che avvengono fuori mercato.
Out-of-the-money (OTM): Opzioni o covered warrant il cui strike price è superiore al prezzo di mercato dell'attività sottostante nel caso di opzioni call mentre nel caso di put lo strike price deve invece essere inferiore.

P.A.: Pubbliche amministrazioni
Paesi a economia in transizione: Vengono così definiti paesi e territori più piccoli ma particolarmente ricchi o con una economia in crescita che non sono inclusi tra i paesi industrializzati. Il Protocollo di Kyoto li elenca nell’Annex 1, tra questi troviamo molti paesi dell’Est Europa.
Paesi in via di sviluppo: Sono così definiti tutti quei paesi con livello di sviluppo molto bassi (in un acronimo, PVS). Sono stati elencati nella parte I della lista stilata dall'OCSE, l'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico.
Parco: Area protetta destinata a conservare (a fini scientifici e culturali, ma anche ricreativi) aspetti naturalistici di particolare interesse e specie selvatiche animali e vegetali, in ambienti tipici di una data regione. La salvaguardia di questo patrimonio naturale avviene mediante leggi che ne impediscono ogni forma di distruzione o di alterazione.
Perfluorocarburi (PFC): E’ un sottoprodotto della fusione dell’alluminio e dell’arricchimento dell’uranio e viene anche prodotto per sostituire i CFC nella fabbricazione dei semiconduttori. Il suo GWP (Global Warming Potential) è pari a 7400 volte quello dell’anidride carbonica.
Piano Spostamenti Casa-Lavoro (PSCL): Documento di analisi e pianificazione delle attività di mobility management di un’azienda. E’ stato introdotto dal Decreto Ronchi D.M. 27 marzo 1998, al quale sono sottoposte le aziende con più di 800 addetti o con sedi con più di 300 addetti, ed è finalizzato a ricercare le soluzioni per: migliorare l’accessibilità aziendale, ridurre o pianificare l’uso del mezzo privato, limitare la congestione del traffico sull’ambiente.
PNA: Piano Nazionale di Allocazione delle quote di CO2 previsto dalla Direttiva 2003/87/CE (EU/ETS).
Position trading.: Modalità operativa che prevede l'apertura di posizioni speculative di medio termine con l'obiettivo di catturare movimenti di prezzo rilevanti.
Pozzi di assorbimento del carbonio (in inglese Sink): Elemento dell’ambiente naturale (ad es. le foreste) suscettibile di assorbire anidride carbonica dall’atmosfera nel corso del suo ciclo di vita e di rilasciare gas serra al termine, a causa del processo di decomposizione o dell’utilizzo che ne viene fatto (combustione).
Prezzo di riferimento: Prezzo che si determina in borsa calcolando la media ponderata dell'ultimo 10% scambiato in borsa. Rispetto prezzo ufficiale è considerato maggiormente rappresentativo della reale evoluzione della seduta.
Prezzo ufficiale: Valore derivante dalla media ponderata di tutti gli scambi eseguiti una determinata giornata borsistica.
Profit taking: Attività che si sviluppa quando gli operatori che hanno conseguito velocemente dei profitti chiudono le posizioni vendendo e contribuendo a far crescere la pressione ribassista che dà luogo ad un temporaneo ribasso.
Protocollo di Kyoto: E’ un trattato internazionale in materia di ambiente sottoscritto nella città giapponese l'11 dicembre 1997 da più di 160 paesi in occasione della Conferenza COP3 della Convenzione Quadro delle Nazioni Unite sui Cambiamenti Climatici (UNFCCC) ed il riscaldamento globale. È entrato in vigore il 16 febbraio 2005, dopo la ratifica da parte della Russia. Il Protocollo, in particolare, indica ai Paesi industrializzati gli obiettivi di riduzione, da realizzarsi entro il 2008-2012, delle emissione di CO2 e di altri gas serra.
Protossido d’azoto (N2O): Gas a effetto serra rilasciato dall’uso dei fertilizzanti chimici a base di azoto e dai trasporti, dalla produzione di acido nitrico, dalla cattiva gestione del concime, ecc. è prodotto naturalmente dagli oceani e dalle foreste pluviali. Nonostante le emissioni di N2O siano quantitativamente molto inferiori a quelle di CO2, è necessario considerare che questo gas ha un potere di riscaldamento 310 volte superiore a quello dell’anidride carbonica.
Pullback: Azione dei prezzi che spesso avviene in occasione dello sfondamento di un supporto o di una resistenza (breakout) e consiste nel temporaneo ritorno dei prezzi ai livelli precedentemente violati. Di norma il pullback si sviluppa con un volume di scambi inferiore a quello che ha generato il breakout, a significare che si tratta di una presa di profitto parziale che non dovrebbe avere la forza di intaccare la forza del movimento impulsivo precedente.
Put: Tipo di opzione che viene acquistata se si ha un'aspettativa ribassista sul sottostante.

Rally: Veloce e dinamico rialzo delle quotazioni.
Rating: Vedi anche “Sistemi di rating” Metodo di valutazione delle aziende.
Recs Renewable Energy Certificate System: Certificati, nati in ambito europeo, sono titoli che attestano la produzione di energia elettrica da fonte rinnovabile per una taglia minima pari a 1 MWh, e favoriscono la produzione di energia elettrica da fonte rinnovabile dagli impianti che altrimenti non avrebbero le condizioni economiche per continuare a produrre energia "verde".
Resistenza (Resistance): Livello di prezzo in corrispondenza del quale il trend in corso, supposto al rialzo, rallenta la sua salita o inverte la sua direzione. È un livello di prezzo in corrispondenza del quale si assiste a delle prese di profitto da parte di molti operatori che modifica il rapporto tra forze rialziste e ribassiste a favore di queste ultime.
Rialzista (Bullish): Si dice di una tendenza dei prezzi quando si osserva un prolungato aumento delle quotazioni.
Ribassista (Bearish): Si dice di una tendenza dei prezzi quando si osserva un prolungato calo delle quotazioni.
Riciclo: Termine utilizzato per descrivere le operazioni di riciclaggio/riutilizzo di materie prime, semilavorati, o materie di scarto derivanti da processi di lavorazione, da comunità di ogni genere (città, organizzazioni, villaggi turistici, ecc), o da altri enti che producono materie di scarto che andrebbero altrimenti sprecate o gettate come rifiuti. Il riciclo è prima di tutto il riutilizzo di materiali in nuovi prodotti o di oggetti, o parte di essi, anche utilizzandoli in un modo diverso da quello originale. Il riciclaggio previene lo spreco di materiali potenzialmente utili, riduce il consumo di materie prime, e riduce l'utilizzo di energia, e conseguentemente l'emissione di gas.
Riforestazione: Conversione, per azione antropica, in foresta di un terreno già in precedenza forestale, ma che nel passato è stato convertito ad altri usi, realizzata per mezzo di piantagione, semina e/o azione antropica di sostegno all’affermazione di modalità naturali di propagazione. (Fonte: bozza di Decisione CMP.1 della Conferenza delle Parti di Marrakech)
Risk Management: Processo mediante il quale si misura o si stima il rischio e successivamente si sviluppano delle strategie per governarlo. Di regola, le strategie impiegate includono il trasferimento del rischio a terze parti, l'evitare il rischio, il ridurre l'effetto negativo ed infine l'accettare in parte o totalmente le conseguenze di un particolare rischio.
Risparmio energetico: Tutte le azioni utili alla riduzione dei consumi di energia necessaria alle attività umane. A livello industriale e produttivo il risparmio energetico si può ottenere investendo e sviluppando tecnologie basate su energie pulite e rinnovabili o migliorando i propri processi. A livello singolo, pochi gesti quotidiani (Eco-comportamento) che possono incidere significativamente sul risultato finale.
Ritracciamento (Retracement): Movimento di prezzo nella direzione opposta a quella del trend dominante. Celebri sono i ritracciamenti di Fibonacci la cui serie numerica ha consentito di derivare una serie di rapporti che spesso coincidono con le percentuali dei ritracciamenti.
Rivegetazione: Azione antropica volta ad aumentare gli stock di carbonio in un sito, mediante la realizzazione di una copertura vegetale su un’area minima di 0,05 ettari, che non rientri nelle definizioni di afforestazione e riforestazione. (Fonte: bozza di Decisione CMP.1 della Conferenza delle Parti di Marrakech).
RSI (Relative Strength Index): Indicatore che permette di valutare la forza interna di un titolo attraverso la misura del rapporto tra la media degli incrementi di prezzo e quella dei decrementi di prezzo. L'RSI è rappresentato da una linea che si muove tra i livelli estremi 0 e 100 e che offre segnali di ipervenduto e ipercomprato quando viola rispettivamente verso il basso e verso l'alto i valori di 30 e 70. Come nel caso dello Stocastico e del momentum, anche l'RSI è in grado di segnalare divergenze rialziste e ribassiste.

Sentiment: L'umore del mercato, l'aria che tira tra la maggioranza degli investitori e che rappresenta una sorta di consenso rispetto agli imminenti sviluppi del mercato.
Short: Vendere una valuta senza possederla attualmente e con l'aspettativa che il prezzo possa scendere così che possa esser riacquistata successivamente ad un prezzo più basso realizzando un profit.
Sink: Vedere Pozzi di assorbimento del carbonio
Sistema di gestione ambientale: Importante strumento di politica ambientale che il mondo dell'impresa, ma non solo, ha a disposizione per controllare e migliorare gli impatti delle proprie attività sull'ambiente, non limitandosi unicamente a controllare che i propri parametri rispettino le norme di legge, ma tendono ad organizzare un sistema basato sulla prevenzione e sul miglioramento continuo del comportamento aziendale nei confronti dell'ambiente. L'adesione a tali sistemi è a carattere volontario e rappresenta una precisa assunzione di impegno da parte dell'organizzazione a garantire l'ambiente oltre il rigido rispetto di normativa, in un ambito di trasparenza nei confronti dei molti portatori di interessi (cittadini, clienti, fornitori, dipendenti, pubblica amministrazione) con cui l'impresa deve comunque interagire.
Sistemi di rating: Metodo di valutazione delle aziende basato sul livello di conoscenza e adeguatezza alla normativa Climate Change delle aziende coinvolte o basato sul livello di impegno in campo ambientale delle aziende non coinvolte nella normativa. Viene utilizzato dalle società di investimento o di ricerca (es. Carbon Disclosure Project o CDP, Institutional Investors Group on Climate Change o IIGCC) per valutare le aziende e per effettuare le scelte di investimento.
SlowDesign: Lo SlowDesign è una nuova concezione di pensare il design che si fonda sull'unione dei concetti di Sensorialità, Sistematicità e Sostenibilità. Propone un ideale connubio tra il benessere e il quotidiano, tra la polisensorialità degli oggetti e la loro durevolezza. Promuove il rispetto e lo sviluppo della biodiversità e dell’ecocompatibilità. Mette insieme il concetto di territorio a quello di consumo, sapendo che la conoscenza di un prodotto passa attraverso la conoscenza delle fasi della sua lavorazione, avviene per mezzo della tracciabilità del suo divenire da materia prima a merce finale.
Solare termico: L'energia solare può essere utilizzata per generare elettricità (fotovoltaico) oppure per generare calore (solare termico). Il Solare termico sfrutta i raggi solari per scaldare un liquido, contenuto nel pannello solare, che cede calore, tramite uno scambiatore di calore, all'acqua contenuta in un serbatoio di accumulo. Il pannello solare a concentrazione, invece, sfrutta una serie di specchi parabolici a struttura lineare per concentrare i raggi solari su un tubo ricevitore in cui scorre un fluido termovettore o una serie di specchi piani che concentrano i raggi all'estremità di una torre in cui è posta una caldaia riempita di sali che per il calore fondono.
Sponsorizzazione: Strumento di comunicazione per mezzo del quale uno sponsor fornisce un Supporto finanziario o di altro genere al fine di associare positivamente la sua immagine, la sua identità, i suoi marchi, i suoi prodotti o servizi ad un evento, un'attività, un'organizzazione o una persona da lui sponsorizzata (Codice delle sponsorizzazioni - Camera di Commercio Internazionale).
Spot: Contratto che prevede la consegna della merce a fronte di un pagamento immediato del corrispettivo negoziato.
Spread: Particolare tipo di contratto che mette in relazione due contratti di diversa scadenza. Il primo contratto in ordine di tempo è quello di riferimento (il sottostante). Attraverso lo spread si negozia un acquisto del primo contratto e una vendita del secondo oppure viceversa (vendita del primo e acquisto del secondo).
Stakeholder: Insieme dei soggetti che hanno un interesse nei confronti di un’organizzazione e che con il loro comportamento possono influenzarne le scelte. Stakeholder per un’impresa sono i dipendenti, i clienti, i fornitori, i soci, la pubblica amministrazione, i finanziatori, i residenti di aree limitrofe all'azienda o gruppi di interesse locali.
Stocastico: Oscillatore introdotto da George Lane che ha come obiettivo la misurazione della tensione rialzista o ribassista di un titolo, identificando potenziali aree di ipercomprato di ipervenduto.
Strategic Risk: Rischi presenti in ogni organizzazione aziendale che, se non adeguatamente gestiti, possono minare il raggiungimento degli obiettivi strategici.
Strike Price: Indica il prezzo a cui l’investitore, esercitando il diritto incorporato nell’opzione, compra o vende il sottostante, a seconda che sia in possesso di una call o una put.
Supporto (Support): Livello di prezzo in corrispondenza del quale il trend in corso, che si suppone al ribasso, rallenta la sua discesa o addirittura inverte la sua direzione rimbalzando e trasformandosi in rialzo.
Swap: Strumento derivato che consiste nello scambio di flussi di cassa tra due controparti.

Telecontrollo: Servizi e tecnologie per la lettura a distanza del dato e/o la modifica a distanza dello "stato del sistema", con la possibilità di registrare le variabili di interesse e ottenerne indicatori per vari scopi (es. avviso di necessità di manutenzioni). Le applicazioni possibili sono ad esempio: contatori elettronici dei consumi o dei carichi elettrici, gestione dei semafori e delle segnalazioni luminose (a seconda delle condizioni del traffico e della luminosità), monitoraggio delle emissioni, la Building Automation e la sua branca residenziale demotica (collegato alla architettura bioclimatica: controllo degli elettrodomestici, sistema di ombreggiatura, ...).
Teleriscaldamento: Forma di riscaldamento (di abitazioni, scuole, ospedali ecc.) che consiste nella distribuzione, attraverso una rete di tubazioni isolate e interrate, di acqua calda, acqua surriscaldata o vapore proveniente da una grossa centrale di produzione alle abitazioni e ritorno alla stessa centrale. Le centrali di produzione possono sfruttare diversi combustibili per produrre il calore necessario: gas naturale, oli combustibili, carbone, biomassa o anche rifiuti. La produzione di calore può essere anche associata a quella di energia elettrica: si parla in questo caso di cogenerazione.
Tick: Il tick è l'unità minima di fluttuazione di un'attività finanziaria.
Toro (Bull): Animale che metaforicamente rappresenta il rialzo.
Trading system: Software appositamente realizzato per la generazione di segnali operativi di acquisto in vendita in funzione di regole di ingresso, uscita e gestione della posizione.
Trend al rialzo (Uptrend): Movimento delle quotazioni orientato verso l'alto, caratterizzato da successioni di minimi e massimi crescenti.
Trend al ribasso (Downtrend): Movimento dei prezzi verso il basso, caratterizzato da successioni di minimi e massimi decrescenti.
Trend: È la tendenza del mercato. Secondo la classica Teoria di Dow, si prevede che un trend possa svilupparsi in tre direzioni: rialzista, ribassista o laterale. Esistono svariate classificazioni dei trend anche in funzione dell'orizzonte temporale considerato: secondo la classificazione di Dow, esistono i trend major, della durata di due o più anni, quelli definiti intermediate, della durata di alcuni mesi e i minor trends, assai più brevi e considerati perlopiù come movimenti di reazione ai trend di grado superiore.
Trendline (Linea di tendenza): Linea che indica le direzioni di fondo di un grafico. Una trendline rialzista si ottiene unendo due o più minimi crescenti mentre una trendline ribassista si ottiene unendo due o più massimi decrescenti. Quanto più numerosi sono i punti per i quali passa la trendline tanto più affidabile risulterà la linea stessa poiché ha confermato di saper sostenere o contenere i movimenti dei prezzi che l'hanno toccata.
Tutela ambientale: Azioni atte a garantire il rispetto dell'ambiente che ci circonda e alla preservazione delle risorse naturali.

UNFCCC United Nations Framework Convention on Climate Change: Convenzione stipulata tra una serie di Paesi firmatari (Parti), con l’obiettivo di ottenere una stabilizzazione delle concentrazioni di gas-serra nell’atmosfera ad un livello tale da prevenire dannose interferenze antropogeniche nel sistema climatico.

Valutazione di Impatto Ambientale: Studio di tutti i possibili effetti sull’ambiente in seguito ad un intervento umano di qualsiasi genere.
VAN: Il criterio del Valore Attuale Netto (VAN) si basa sul principio secondo il quale un’iniziativa merita di essere presa in considerazione solo se i benefici che ne possono derivare sono superiori alle risorse utilizzate. Nella costruzione della formula di calcolo dell’NPV si parte dalla legge di capitalizzazione adattandola ad operazioni che producono flussi di cassa distribuiti lungo diversi periodi.
VER (Verified Emission Reduction): Commodity rilasciata a seguito di progetti CDM e/o JI solo verificati ma non ancora approvati e certificati. Sono ‘unità di riduzione di emissioni’ appartenenti alla normativa di Kyoto. Non ha vintage.
Verifica dell’ente di certificazione: Revisione periodica delle emissioni reali di un attività progettuale effettuata da un ente accreditato e indipendente. La verifica è propedeutica alla successiva certificazione delle riduzioni ed eventuale rilascio di un marchio. Procedura in base alla quale un organismo di certificazione (cioè, una parte terza) attesta per iscritto che un prodotto, un processo, un servizio o una figura professionale sono conformi ai requisiti specificati dalla normativa o dalle Linee Guida Applicative di un marchio.
Volatilità (Volatility): È l'ampiezza delle oscillazioni cui è sottoposto un titolo in un determinato periodo di tempo. È una misura di valutazione del rischio che si corre quando si fa un investimento. Più è alta la volatilità più ci si espone a forti escursioni di prezzo sia in un senso che nell'altro.
Volatilità implicita: Viene calcolata partendo dal prezzo dell'opzione e determina le aspettative circa i movimenti di prezzo dell'attività sottostante.
Volume: Quantità dei titoli scambiati rispetto all'unità temporale considerata. Di norma i volumi vengono rappresentati sotto forma di istogramma nella parte inferiore del grafico.